新普(6121) 完整估值分析 — 方法論 + 替代估值六法

由 小鄭 分享的筆記

新普(6121) 方法論估值推導 數據來源 2025 EPS: 30.6（大賺三個股本） 2026 Q1 EPS: 6.83（毛利率18%，+2pp YoY） 2026E EPS: ~30.7（NB持平+BBU成長） 2027E EPS: ~37（BBU佔比提升） 6月營收: 70.52億（YoY+12%） PE: 12.4x（AI供應鏈極低） 配息: 連續27年 每股淨值: ~211 目前股價: 380 元 穩定期推導（2027-2030） 穩定期 EPS: 30-42 2027E: 37（BBU放量元年） 2028-2030: BBU成營收主力，EPS穩步增長 穩定期 PE: 10-16x 電池模組PE歷史偏低: 10-14x BBU溢價(資料中心等級)給予上限16x Base中位: 36×13=468 Base區間: 30×10=300 ~ 42×16=672 PEG 計算 EPS CAGR 2025→2027: (37/30.6)^(1/2)-1 = 10% TTM PE: 380/30.6 = 12.4x PEG: 12.4/10 = 1.24 使用財分類 電池為消耗品（定期更換），NB電池+BBU皆為使用財 使用財比例: 80% 分類: A類使用財（門檻>0.8），建議核心買進（上限25%） 樂觀情境 EPS 42 × PE 18 = 756 假設: BBU成AI資料中心標配、市佔率大幅提升、LEV業務恢復 🔢 替代估值六法分析（2026/07/25） 估值方法 低估 中位 高估 --------- ------ ------ ------ PE Band（本益比區間） 300 481 672 PBR（股價淨值比） 316 422 528 PEG 300 481 630 SOTP（分類加總）⭐ 最佳 330 480 650 Scenario（情境分析） 30…