2026/07/02 非農檢核 — 10 項黃金方向指標逐項分析

由 蔡其樺 分享的筆記

使用「黃金漲跌推理框架」10 項實戰檢查清單，針對 2026 年 6 月非農就業數據（7/2 公布） 逐項檢核黃金方向。 📊 今日關鍵數據一覽 指標 實際值 市場預期 前值 偏差 ------ -------- --------- ------ ------ 6 月非農就業 +57,000 +115,000 +129,000（下修） −58,000 🚨 失業率 4.2% 4.3% 4.3% −0.1% 平均時薪（月增） +0.3% +0.3% — 持平 平均時薪（年增） +3.5% +3.5% — 持平 4–5 月合計修正 −74,000 — — 連兩月下修 黃金 XAU/USD $4,094–$4,119 — $4,031 +1.6%–2.2% 美元指數 DXY 100.69 — 101.39 −0.69% 10Y TIPS 實質利率 2.25% — 2.20% +5bp WTI 原油 $67.60 — $68.58 −1.2% Fed 基準利率 3.50–3.75% — — 6/17 維持不變 🔍 十項檢核清單 — 逐項判讀 ① 地緣政治風險 ── 高 → 🟢 看多黃金 WEF《2026 全球風險報告》將「地緣經濟對抗」列為年度首要風險。美國主導的貿易戰、關稅升級預期（新一波關稅最快 7/24 宣布），加上美伊在杜哈的間接談判雖有進展但尚未化解霍爾木茲海峽緊張。全球秩序碎片化持續加深，避險需求結構性支撐黃金。 判斷：🟢 顯著看多 ② 油價與商品指數走勢 ── 偏弱 → 🟡 中性偏空 WTI 原油 $67.60，連續三日下跌。原因：美伊談判進展（供應面緩解預期）＋ 非農疲弱暗示需求降溫。油價走低對通膨預期形成壓制，間接削弱黃金抗通膨需求。但 Brent 仍在 $70 上方，尚未出現崩跌。 判斷：🟡 中性偏空（溫和） ③ 去全球化程度 ── 高 → 🟢 看…