台股被動元件概念股投資報告（2026/06）

由 子雋 李 分享的筆記

報告日期：2026 年 6 月 19 日 資料截止：2026 年 6 月 18 日收盤價 一、產業總覽：AI 引爆結構性缺貨 1.1 核心投資邏輯 2026 年被動元件產業迎來結構性供需翻轉，不同於 2018 年的消費電子短週期，此波需求由 AI 伺服器驅動，具備以下三大特質： 項目 傳統消費電子週期 2026 AI 伺服器週期 ------ ------------------ --------------------- 需求本質 手機/PC 換機潮 資料中心建設（剛性需求） MLCC 用量 手機約 1,000-1,500 顆 NVIDIA GB200 機櫃高達 45 萬顆 規格門檻 低壓消費級 100V 以上高壓特殊規格 單價倍數 標準品基準 高階品為標準品 20 倍以上 供給擴產 6-12 個月 至少 18 個月 1.2 供需缺口時間軸 華新科總經理曾明燦於股東會表示：供需缺口不僅延續至 2027 年，有機會一路持續到 2028 年 日電貿證實供給缺口將延續至 2027 年 全球能大量生產 100V 以上高壓 MLCC 的廠商屈指可數，擴產需要 18 個月以上 目前 B/B Ratio（接單出貨比）維持在 1.3-1.4，接單遠大於出貨 1.3 原物料成本推升漲價潮 原物料 影響品項 漲價原因 -------- ---------- ---------- 銀 MLCC 內電極、晶片電阻導電漿 2025 年中起翻漲近 3 倍 銅 繞線功率電感、變壓器 2025H2-2026 持續創高 鉭 鉭質電容 剛果供給因衝突緊縮 + AI 需求推升 釕 晶片厚膜電阻 2026 初電阻全面喊漲的隱形推手 鋁 鋁質電解電容 高純度鋁箔 + 全球能源成本激增 二、產業鏈結構 三、核心個股分析 🏆 3.1 國巨（2327）— 平台整合型龍頭 項目 數據 ------ ------ 6/…