價值投資 - 2357 華碩

由 蔡其樺 分享的筆記

分析時間：2026-07-27T19:40:00+08:00 當前股價：760 元 市場：TWSE 一、公司速覽 產業 / 產品：筆記型電腦（品牌佔比約 55%）、主機板/顯示卡（零組件約 25%）、AI 伺服器（約 20%）、商用/電競 市值：約 5,647 億 52 週區間：490 ~ 964 元（目前離高點 -21%、距低點 +55%） 股價走勢：Feb 低點 490 → Jun 高點 964（+97%）→ Jul 回調至 760 二、獲利能力（vs 同業） 指標 華碩(2357) 技嘉(2376) 微星(2377) 宏碁(2353) 評價 ------ ----------- ----------- ----------- ----------- ------ 2025 ROE（%） 16.81 8.80 11.07 ~5 🟢 領先 毛利率（2026Q1） 14.86 12.01 ~11.0 ~10.9 🟢 最高 營益率（2026Q1） 5.71 7.06 ~3.0 ~1.9 🟡 居中 淨利率（2026Q1） 5.35 5.37 ~3.2 ~1.4 🟢 優異 近四季 EPS 55.96 ~24.8 (E) ~9.1 (E) ~1.5 🟢 絕對領先 每股淨值（元） 386.25 96.38 65.0 ~25 🟢 雄厚 同業選擇說明：技嘉（AI 伺服器+板卡雙引擎，與華碩最可比）、微星（電競+板卡為主）、宏碁（純 PC 品牌，代表傳統 PC 獲利水準） 三、成長性與財務健康 指標 數值 判斷 ------ ------ ------ 營收 YoY（2025） +25.9% 🟢 強勁雙位數成長 營收 YoY（2026H1） +39% 🟢 加速成長 EPS 成長 YoY（2025全年） 59.99 → +42% 🟢 歷史新高 EPS 成長 YoY（202…