2026/07/04 群電(6412)股價分析報告

由 Stanley Chang 分享的筆記

公司簡介 群光電能（Chicony Power Technology，股票代號 6412）為群光集團旗下電源供應器大廠，專注於交換式電源供應器、LED 照明及電子零組件之研發、製造與銷售。產品線涵蓋 PC／NB 電源适配器、伺服器電源、資料中心電源、通訊電源、工業電源及消費性電子電源等。總部位於新北市三重，生產基地遍及中國（東莞、重慶、蘇州）及泰國。 近期股價與估值概況 指標 數值 最新收盤價（2026/07） 約 95 元 2025 年 EPS 5.20 元 目前本益比（TTM） 約 18.2x 每股淨值 34.60 元 股價淨值比（P/B） 約 2.7x 2025 年現金股利 3.70 元 現金殖利率 約 3.9% 目前本益比約 18.2 倍，相較其歷史平均本益比區間（10-15 倍）明顯偏高，但若以 2026 年預估 EPS 6.85 元計算，前瞻本益比約 13.9 倍，落在合理範圍內。 財務表現回顧 營收與獲利趨勢 年度 營收（億元） EPS（元） YoY EPS 成長 平均股價（元） 平均本益比 2022 — 8.22 +13.8% 73.3 8.9x 2023 ~371 8.27 +0.6% 101.0 12.2x 2024 ~371 8.34 +0.8% 143.0 17.2x 2025 344.52 5.20 -37.6% 109.0 21.0x 2025 年營運解析 2025 年群電遭遇明顯逆風，全年營收 344.52 億元，年減 7.3%；稅後淨利 20.84 億元，年減 37.6%；EPS 5.20 元，較 2024 年的 8.34 元大幅衰退。衰退主因包括： 半導體缺料衝擊：RTX 50 系列高階晶片缺貨，導致高毛利電競筆電電源出貨遞延，產品組合惡化。 泰國新廠學習曲線：2025 年泰國新廠投產初期，良率及效率仍在爬升，壓抑毛利率。 業外評價損失：…