00406A & 00409A 主動式ETF 詳細分析

由 小宏 分享的筆記

研究日期：2026-07-16 一、00406A 主動中信台灣收益成長主動式ETF 基本資料 項目 內容 基金全稱 主動中信台灣收益成長主動式ETF基金 代碼 00406A 發行公司 中國信託投信 基金類型 國內主動式ETF（Active ETF） 經理人 張書廷 掛牌日期 2026年6月11日 發行價格 新臺幣 10 元 投資區域 台灣 風險等級 RR4 保管銀行 合作金庫銀行 成分股數 約50檔 費用結構 項目 費率 經理費 0.75% / 年 保管費 0.035% / 年 總內扣成本 約 0.785% / 年 相較被動式 ETF（如 0050 約 0.43%），費用偏高，反映主動選股 + 選擇權操作成本。 核心策略：W.I.N. 三層架構 00406A 不追蹤任何指數，由經理人主動操作，核心為「W.I.N.」三層策略： 1\. Wise 智慧出擊（股票部位 ~70%） 經理人從三面向主動篩選台股： 產業成長：挑選具成長動能的產業 公司成長：獲利能力強、股利高成長潛力的龍頭股 股價動能：技術面強勢的個股 模擬前十大持股（截至 2026/2/28）：台積電、台達電、聯發科、鴻海、廣達等 AI 半導體為主 2\. Income 收益升級 — 掩護性買權 Covered Call（名目本金 0%~25%） 這是本基金最核心的差異化策略，每日操作台指選擇權賣出買權（Short Call）： 運作機制： 基金持有台股現貨（如台積電、聯發科等） 同時賣出對應的「臺指選擇權 Call」（價平或小價外） 賣出時立即收取「權利金」（即第二層收益） 每營業日檢視並動態調整部位 三種市場情境： 情境 結果 🟰 盤整／小漲小跌 ✅ 最佳情境：股價未觸及履約價，賺到全部權利金 + 持股本身收益 📉 大跌 ⚠️ 持股虧損，但已收的權利金提供「下檔緩衝」，減輕虧損幅度 📈 大漲（超過履約價）…