價值投資 - 6505 台塑化

由 蔡其樺 分享的筆記

分析時間：2026-08-04 23:30 (Asia/Taipei)｜當前股價：68.20（08/04 收盤）｜市場：TWSE 一、公司速覽 產業 / 產品：石油煉製（油品）+ 石化原料（輕油裂解），台塑四寶之一，國內唯一大型民營煉油廠 市值：約 6,500 億元（68.20 × 95.2 億股） 52 週區間：53.30 ~ 97.90（7 月一度飆至 97.90，隨後崩跌 45.6% 至 53.30） 二、獲利能力（vs 同業，2026H1） 指標 台塑化 6505 台塑 1301 南亞 1303 台化 1326 評價 ------ ------------ ----------- ----------- ----------- ------ 2026H1 EPS 4.32 2.19 5.17 2.11 四寶第二 2025 全年 EPS 1.04 0.13（虧損） — — 谷底反轉 毛利率（2026Q1） 16.79% — — — 煉油利差撐起 淨利率 12.6% — — — 低基期暴衝 近四季 ROE（帳面） ~14.6% — — — 循環高峰水準 四寶 2026H1 合計獲利 1,085 億，去年同期虧 213 億，全面轉虧為盈。台塑化受惠中東戰爭 → 油價大漲 → 煉油利差擴大。 三、成長性與財務健康 指標 數值 判斷 ------ ------ ------ 營收 YoY（6 月） +18.46%（636.8 億） 油價帶動 EPS 成長 YoY 2026Q1 +448.7% 極低基期暴衝 負債比率 17.92% 極低、財務穩健 自由現金流 未揭露詳細，負債低+現金充沛 健康 連續配息 24 年 台塑集團招牌 四、估值現狀 指標 數值 歷史區間 評價 ------ ------ --------- ------ PE（近四季 5.76） 11.84x 同業平…