價值投資 - 6515 穎崴

由 蔡其樺 分享的筆記

分析時間：2026-07-31 當前股價：5,815 市場：TWSE 一、公司速覽 產業 / 產品：半導體測試介面（高階測試座 Socket、探針卡、精密彈簧針、溫控模組），AI 晶片測試關鍵零組件供應商 市值：約 2,070 億元（股本約 3,565 萬股） 52 週區間：697 ～ 11,490（2026/04 見高後 7/30 低點 5,155，回撤 55%） 二、獲利能力（vs 同業） 指標 穎崴 6515 旺矽 6223 精測 6510 雍智 6683 評價 ------ ----------- ----------- ----------- ----------- ------ ROE（2026Q1 年化） ~43%（單季 10.8%） 高（連五季創高） 高 中高 強 毛利率（%） 43.01 59.40 56.80 48.80 穎崴最低，MEMS 探針卡拖累 營益率（%） 26.06 ~32 ~30+ 27.25 低於同業 淨利率（%） ~24（Q1） ~31 ~25 25.50 低於旺矽 EPS（2026Q1） 19.54 12.53 10.43 6.23 絕對值最高 2026E EPS 97.85（FactSet） ~55-60 估算 64（FactSet） ~15-20 估算 穎崴最強 可比性說明：四家同屬測試介面族群，但穎崴以測試座（Socket）見長、專攻北美一線大廠（輝達/超微）；旺矽以探針卡+設備雙引擎；精測以晶圓測試卡為主。毛利率差異反映產品組合（MEMS 探針卡比重高、單價低）。 三、成長性與財務健康 指標 數值 判斷 ------ ------ ------ 營收 YoY 6月 +287.9%、Q2 35.23 億創高、H1 +47.9% 🚀 爆發性成長 EPS 成長 YoY 6月單月 +712%（8.61） 🚀 負債比率 營運現金流…